亚太地区油气公司新项目融资难度加大

根据能源经济与金融分析研究所（IEEFA）最近的一项研究，亚太地区的石油和天然气公司在新建生产型项目获得融资方面的难度将加大。

报告称，越来越多的金融机构承诺减少对包括上游生产在内的化石燃料的融资。随着全球大多数主要银行和机构投资者都宣布退出或减少在煤炭项目的敞口，石油和天然气行业很可能将成为下一个受到金融部门绿色发展目标影响的行业。

“Capital support to the O&G sector in the coming years, particularly on expansion plans, could thus become more elusive, ” said Christina Ng, co-author of the report and IEEFA’s Research and Stakeholder Engagement Leader for Debt Markets.

该报告的作者、IEEFA债务市场研究负责人Christina Ng表示：“因此，未来几年对油气行业的资金支持，特别是对扩建项目的资金支持可能会变得更加难以预判。”

Ng强调，格拉斯哥净零排放金融联盟（GFANZ）正在吸引越来越多关心气候和环境的成员加入其中。GFANZ成立于2021年联合国气候变化大会期间，联盟成员包括来自银行、保险、资产所有权和资产管理等行业的550多个组织。报告称，许多联盟的成员一直向石油和天然气公司提供资本和金融服务，他们“认识到有必要在2050年前限制化石燃料融资，并在2030年或更早实现中期目标”。

Ng表示，随着GFANZ成员的进一步增长，以及在不久的将来净零目标的加强，为新建石油和天然气生产型项目筹集资金可能会变得更加困难。

研究显示，亚太地区的石油和天然气公司更多地依赖化石燃料收入，在非碳资产方面的敞口有限。Ng表示：“许多大型油气企业做出了净零承诺，但排名前20位的地区油气生产商平均96%的收入直接来自油气生产及相关活动，许多生产商对新能源投资仍持观望态度，动作落后于全球同行。”研究称，亚太地区有增长雄心的10家公司占全球未来计划产能的14%，其中有一半来自中国和澳大利亚。

亚太地区很多企业都计划扩建石油和天然气项目。报告称，全球计划产能扩张的前50家公司中，有将近一半总部位于亚太地区，或者计划在亚太地区扩张。 

融资来源

根据IEEFA的分析，总体而言，亚太地区的石油和天然气公司更依赖股权而非债务融资作为主要的资金来源。259家亚太地区的石油和天然气公司中，债权融资总额与股权融资总额之比约为32%。报告称，对债权融资的限制不太可能对油气生产带来重大影响。

Ng表示，对于融资公司而言，对现有石油和天然气经营资产融资加以限制是一个痛苦而艰难的选择，部分原因是如果过快取消这些融资额度有可能对更广泛的银行资产负债表和金融市场造成影响。

与此同时，报告称，亚太地区的许多石油和天然气生产商都是国有企业，它们的产量占整个地区产量的约77%，对本国的国民国内生产总值做出了重大贡献。Ng表示：“与工业同行相比，油气生产商的营收更依赖石油和天然气，这可能是亚太地区在转型投资方面较其他市场步伐较慢的因素之一。”

该报告列出了六家未偿借款高且计划进行重大油气投资的地区性企业，分别是印度石油天然气公司、桑托斯有限公司、澳大利亚伍德赛德能源集团、中国海油、中国石化和中国石油。这六家公司的总借款91%来自债券融资，9%来自银行贷款。

债券融资主要集中在少数几家公司。27家债券融资额占整个259家亚太地区油气公司债券融资额的80%。报告称，债券融资的借款人主要来自中国和印度，融资额约2800亿美元。然而，GFANZ联盟中缺少中国和印度这两个亚太地区的代表，而中印两国在亚太地区计划大幅扩大运营。                                                      

亚太地区油气数据

根据该报告，亚太地区拥有世界已探明石油储量的3%，产量却达到733.5万桶/天，占全球产量的8.2%。中国是世界第五大石油生产国。2011年至2021年间，全球石油产量以每年0.7%的速度持续下降，亚太地区所有主要产油国都保持了这一趋势。

英国石油公司《2022年全球能源统计年鉴》显示，中国是亚太地区主要的石油生产国，2021年产量为399.4万桶/日，占该地区产量的54%。印度和印度尼西亚分别为74.6万桶/日和69.2万桶/天，位列第二和第三。亚太地区是最大的石油消费地区，2021年石油消费量占全球消费总量的38.1%，其次是美国，占23.7%。中国占亚太石油消费总量的43%，其次是印度，占13.6%。根据国际能源署的一项研究，到2025年，世界石油需求增量的77%将来自亚太地区。预计亚太地区将无法满足这一增量需求，亚太将增加进口，同时发展替代燃料。

IEEFA报告显示，亚太地区的天然气产量占全球的16.6%，其中中国是第三大天然气生产国，澳大利亚位居第六。2011年至2021年间，亚太地区的天然气产量每年增长3.1%，仅次于北美和中东。2020年亚太地区天然气产量为6690亿立方米。随着城市化和工业化不断发展，预计亚太地区天然气需求将保持较高的增速。到2035年，预计亚太地区天然气需求有望实现年均2.1%的增速。